Satellitnetværk og kundegrupper
Iridium driver et globalt netværk af satellitter i lav jordbane med fuld dækning helt til polerne og leverer tale, data, IoT-forbindelse og sikkerhedskritisk kommunikation.
Ved udgangen af tredje kvartal 2026 havde selskabet 2.696.000 aktive abonnenter, en stigning på 6 procent på et år, hvor væksten er drevet af kommerciel IoT med godt 2,1 mio. enheder.
Kunderne er skibe, luftfart, olie og gas, forsyning, logistik, nødhjælp og ikke mindst den amerikanske stat og andre regeringer.
Siden 2. juli 2026 ejer selskabet også Aireon, som driver rumbaseret flysporing via instrumenter i Iridiums satellitter.
Indtægtsmodel og kontrakter
Tredje kvartal 2026 gav en samlet omsætning på 245,7 mio. USD, op 8 procent, hvoraf tjenesteindtægter udgjorde 187,5 mio. USD eller 76 procent og voksede 13 procent, primært på grund af Aireon.
Kommerciel tjeneste voksede 16 procent til 159,9 mio. USD, mens regeringstjeneste voksede 2 procent til 27,6 mio. USD, og udstyr faldt til 19,0 mio. USD. Operationel EBITDA var 135,6 mio. USD og dermed uændret i forhold til sidste år, svarende til en margin omkring 55 procent.
Investeringerne i kvartalet var kun 27,4 mio. USD, og udbyttet blev hævet fra 0,15 til 0,16 USD pr. kvartal.
Teknologisk og spektrummæssig fordel
Satellitterne er forbundet med hinanden i rummet, så trafik kan routes globalt uden jordstationer i nærheden af brugeren, og netværket bruger L-bånd-spektrum, som er robust over for regn og dårligt vejr og svært at få adgang til.
Selskabet leverer desuden positionering og timing, der kan fungere uafhængigt af GPS, og Aireon-instrumenterne gav 22,7 mio. USD i hosted payload-indtægter i kvartalet, en stigning på 121 procent.
Samlet giver det en kombination af spektrumrettigheder, en afskrevet konstellation og regeringsrelationer, som nyere aktører ikke kan genskabe hurtigt.
Konkurrencesituation og markedsposition
De nærmeste konkurrenter inden for satellitkommunikation til mobile enheder er Globalstar, som har en tæt aftale med Apple om nødtjenester, Viasat med Inmarsat inden for maritim og luftfartsforbindelse, samt Starlink og AST SpaceMobile, der bevæger sig mod direkte forbindelse til almindelige telefoner.
Iridiums forskel er global dækning inklusive polarområderne, et lille og stabilt abonnentgrundlag med lang kontraktbinding til sikkerhedskritiske brugere og et færdigudbygget netværk uden behov for store nye kapitalinvesteringer de næste år.
Fordelen er holdbar i nicher, hvor pålidelighed og dækning vejer tungere end båndbredde, men den er truet i forbrugersegmentet, hvor Starlink og AST kan presse priser og skubbe efterspørgslen mod billigere direkte-til-telefon-løsninger.
Rocket Lab-fusionen og strategisk retning
Rocket Lab har indgået aftale om at overtage Iridium for 27,00 USD kontant plus Rocket Lab-aktier pr.
Iridium-aktie, med en nominel værdi på 54,00 USD ved aftalens indgåelse.
Byttesforholdet er 0,4000 aktier, så længe Rocket Labs kurs er på eller under 67,50 USD, 27 delt med kursen mellem 67,50 og 112,50 USD, og 0,2400 over 112,50 USD. Efter Rocket Labs kursfald til omkring 46 USD den 5. november 2026 svarer det til en aftalt værdi på cirka 45,4 USD, mens Iridium handler omkring 42 USD, altså en spread på omkring 8 procent.
Aktionærerne godkendte aftalen med 99,6 procent af stemmerne den 24. september 2026, og lukningen ventes medio 2027, afhængig af blandt andet FCC, hvor svarfristen i høringen om overdragelse af licenser er 9. november 2026.