Effekthalvledere til AI-datacentre
Navitas Semiconductor designer og sælger effekthalvledere baseret på galliumnitrid (GaN) og siliciumkarbid (SiC), som styrer og omformer strøm i elektronik.
Selskabet har i 2026 forladt mobil- og lavprisforbrugerelektronik og leverer nu næsten udelukkende til højeffektmarkeder: AI-servere og AI-datacentre, strømforsyninger, energiinfrastruktur og elbiler.
Kunderne er OEMer, serverproducenter og strømforsyningsleverandører, der designer Navitas GaN-effekt-ICer og SiC-komponenter ind i AI-racks.
Ledelsen forventer, at AI-infrastruktur udgør over 40 procent af omsætningen i fjerde kvartal 2026, og at AI-omsætningen mere end tredobles i 2027.
Forretningsmodel og omstilling
Selskabet kører en integreret fabless-model, hvor det ejer teknologien til både GaN og SiC (via datterselskabet GeneSiC), men lader foundries som GlobalFoundries og TSMC fremstille waferne og investerer kapital for at sikre kapacitet.
Omsætningen kommer fra stykpriser pr. komponent og design-in-aftaler med lange kvalificeringsforløb, så ordrer og omsætning ligger typisk 12-24 måneder efter et design win.
Q3 2026 var første kvartal med årlig vækst siden 2024 (omsætning 14,0 mio. USD, plus 38 procent), efter at den gamle mobilforretning er løbet ud.
Book-to-bill lå omkring 2 i Q3, og backlog strækker sig ind i midten af 2027, men dækker ikke hele 2027.
Selskabet er fortsat markant underskudsgivende, og ledelsen peger på break-even først ved omkring 60 mio. USD i kvartalsomsætning.
Teknologisk differentiering: GaN, SiC og IVR
Navitas er et af få selskaber, der dækker hele strømkæden fra net til processor med både GaN og højspændings-SiC.
Selskabet var i maj 2025 udvalgt af Nvidia til at samarbejde om 800V HVDC-arkitekturen (ældre data), og viste i marts 2026 på Nvidia GTC et 800V-6V DC-DC-design på 20 kW med direkte omformning i ét trin, der fjerner 48V-mellemtrinnet.
Gen 5 GaNFast-chips produceres siden september 2026 på GlobalFoundries 200mm GaN-linje i Vermont, hvilket giver amerikansk forsyningskæde.
Opkøbet af Claros (lukket 6. oktober 2026, op til 232,8 mio. USD) tilføjer integreret voltage regulator-teknologi til sidste trin frem til processoren, og selskabet vurderer, at det mere end fordobler det adresserbare marked i 2030.
Det nye 1200V SiC JFET-spor udvider tilbuddet til 3-10 kW strømforsyninger.
Konkurrencesituation og markedsposition
De største konkurrenter er Infineon, der kombinerer GaN, SiC og silicium med stor produktionsskala og kundeadgang, Texas Instruments med egen GaN-produktion og bred analog kundebase, samt Renesas, som opkøbte GaN-specialisten Transphorm.
Fra Asien presser Innoscience med lavere priser og stor 8-tommer GaN-kapacitet, og Wolfspeed er både SiC-konkurrent og sagsøger i en patentsag.
Navitas differentierer sig med ren GaN-specialisering, hurtig innovationstakt, tæt koordinering med Nvidia om 800V-arkitekturen og integrationen af styrekredse i GaN-chippen.
Fordelen er dog ikke uigennemtrængelig: IDM-selskaberne har bredere ressourcer og kan prisforhandle på tværs af produktporteføljen, så forspringet er midlertidigt og afhænger af, at Navitas bliver fastlåst i de store AI-platforme, mens standarderne stadig defineres.
Strategisk retning og megatrends
Selskabets Navitas 2.0-strategi satser på tre vendepunkter: SiC der erstatter silicium i kraftige serverstrømforsyninger, GaN-sidecar til AC-DC, DC-DC og batteribackup samt IVR via Claros.
Alle tre er knyttet til skiftet fra 48V til 800V i AI-datacentre, hvor racks nærmer sig 1 MW, og strømforsyning er blevet en flaskehals for AI-udrulningen.
Claros-ankerkunden, en vertikalt integreret processor- og systemleverandør, forventes at ramme volumen sent i 2028-2029, så IVR er en lang option frem for en kortsigtet omsætningskilde.
Succes afhænger af, at design wins konverteres til volumen hos hyperscalere og serverproducenter, og at selskabet kan finansiere udviklingen med den kontantbeholdning, der er til rådighed.