Hvad WhiteFiber laver
WhiteFiber er et New York-baseret selskab, der siden børsnoteringen på Nasdaq i august 2025 har leveret GPU-baseret AI-infrastruktur gennem to forretningsområder: en NVIDIA-baseret GPU-cloud og colocation i datacentre.
Kunderne er AI-laboratorier, AI-hosting-selskaber og andre AI-kunder, blandt andre Nscale, Base 10 (Baseten) og Prime Intellect.
Selskabet driver kapacitet i Nordamerika, Island og Europa, og kerneprojektet er NC-1-campussen i Madison, North Carolina.
Bit Digital er majoritetsaktionær med cirka 70 pct. af aktierne pr. 30. juni 2026.
Forretningsmodel og kontrakter
Colocation sælges på lange kontrakter: Nscale har en 10-årig aftale om 40 MW på NC-1, og de samlede resterende leveringsforpligtelser udgjorde cirka 1,0 mia. USD ved udgangen af andet kvartal 2026, heraf cirka 933 mio. USD i colocation.
Cloud-forretningen er baseret på 3-5-årige GPU-kontrakter, og siden maj er der tilføjet over 540 mio. USD i nye aftaler, herunder Paris (over 160 mio. USD), Base 10 (165 mio. USD, 1.392 B300-GPUer), Prime Intellect (108 mio. USD, Vera Rubin) og Island (87,5 mio. USD).
Bruttomarginen før afskrivninger var 59,4 pct. i andet kvartal, men efter afskrivninger er bruttoresultatet negativt, og selskabet har et nettotab.
Omsætningen i andet kvartal 2026 var 28,8 mio. USD, op 54 pct., men indeholdt 12,3 mio. USD fra en engangsagtig kundeterminering.
Netværk og teknologi
WhiteFiber kombinerer eget cloud-lag med datacenterudvikling gennem datterselskabet Enovum og bygger et netværkslag på tværs af sine lokationer, der er målt til 111,2 Tbps kapacitet og 0,9 ms latenstid over 83 km.
Selskabet har fokus på ombygning af eksisterende bygninger til høj-densitets AI-datacentre, hvilket kan give hurtigere tilgang til strøm end rene nybyg.
Partnerskabet med Krambu giver eksklusiv driftsret til 100 MW væskekølet kapacitet med op til 250 kW pr. rack fra 2027.
Selskabet leverer nyeste NVIDIA-generationer som B300 og senere Vera Rubin, men er afhængigt af hardwareleverancer og af at driftsmiljøerne fungerer, som NC-1-problemerne med eltavler har vist.
Konkurrencesituation og markedsposition
WhiteFibers nærmeste konkurrenter er de store GPU-cloud-selskaber CoreWeave, Nebius og Lambda, der har langt større skala og indkøbskraft, samt tidligere bitcoinminere som TeraWulf og Hut 8, der omlægger kapacitet til AI-hosting og colocation.
Hyperscalerne Microsoft Azure og Google Cloud er både konkurrenter og potentielle kunder til kapacitet.
WhiteFibers differentiering er et neutralt tilbud kombineret med adgang til strøm, ombyggede lokationer og en langsigtet ankerkunde i NC-1.
Fordelen er kun delvist holdbar: strøm og lange kontrakter er svære at kopiere, men skalaulempen i forhold til CoreWeave og Nebius samt den hurtige hardwarecyklus gør cloud-delen eksponeret.
Strategi og AI-infrastruktur som megatrend
Selskabets strategi er at omsætte adgang til strøm til kontraheret AI-kapacitet.
Den 3. november 2026 gennemførte selskabet købet af to ejendomme i Yadkin County (NC-2 og NC-3) for 60 mio. USD kontant, med minimum 60 MW startkapacitet og potentiale til cirka 200 MW inden for syv år, og med klar drift målrettet slutningen af 2027 afhængigt af kundeaftaler.
Ledelsen har modtaget uforpligtende hensigtserklæringer fra mulige kunder, herunder investment grade-modparter, men ingen er endnu underskrevet.
Aktien er faldet kraftigt fra 52-ugers højdepunktet på 46,87 USD til cirka 8,9 USD, delvist fordi sektoren er presset af uro om AI-gældsfinansiering og CoreWeaves obligationsrenter.