Verdens største kapitalforvalter
BlackRock er verdens største kapitalforvalter og forvaltede ved udgangen af tredje kvartal 2026 omkring 15,5 bio.
USD for institutionelle investorer, pensionskasser, centralbanker, rådgivere og private.
Kerneprodukterne er iShares-ETFer, aktive og indeksbaserede investeringsstrategier, likviditetsprodukter samt personlig indeksering via Aperio.
I tredje kvartal 2026 var nettotilgangen omkring 205 mia. USD, hvoraf ETFer stod for størstedelen, mens aktive strategier og kontantstyring også bidrog.
Selskabet er blevet en samlet platform på tværs af offentlige og private markeder efter købene af GIP, HPS og Preqin.
Gebyrmodel og indtjeningskilder
Omsætningen består primært af basisgebyrer, som følger den forvaltede formue, suppleret af værdipapirudlån, præstationsgebyrer og teknologiindtægter.
I tredje kvartal 2026 steg omsætningen omkring 19 procent til 7,75 mia. USD, og den justerede driftsmargin nåede 47,8 procent.
Basisgebyrer voksede omkring 19 procent og værdipapirudlån omkring 25 procent.
Teknologiabonnementer gav omkring 588 mio. USD i kvartalet og er en stabil, abonnementsbaseret indtægtskilde med høj kundebinding.
Aladdin, data og teknologiplatform
Aladdin er BlackRocks risikostyrings- og porteføljestyringsplatform, som bruges af mange af verdens store institutionelle investorer og giver selskabet en teknologiindtægt uafhængigt af egne produkter.
Preqin tilfører data om private markeder, mens eFront dækker styring af alternative aktiver.
Teknologiindtægterne voksede omkring 14 procent i tredje kvartal 2026.
Kombinationen af data, analyse og porteføljeteknologi gør det muligt at sælge hele porteføljeløsninger på tværs af offentlige og private markeder.
Konkurrencesituation og markedsposition
I ETF-markedet konkurrerer BlackRock mest direkte med Vanguard, State Street Global Advisors, Fidelity, Charles Schwab og Invesco, hvor iShares har den største skala og den dybeste likviditet.
I private markeder møder selskabet Blackstone, Apollo og Brookfield, som har længere track record inden for kredit, infrastruktur og private equity.
BlackRocks fordel er kombinationen af distribution til millioner af investorer, Aladdin-teknologien og nu en samlet platform for alternative aktiver, hvilket er svært at kopiere.
Fordelen er dog mindre afprøvet i private markeder end i ETFer, og gebyrpresset på traditionelle indeksprodukter er vedvarende.
Strategi: private markeder, AI-infrastruktur og pensioner
Ledelsen satser på, at private markeder, AI-infrastruktur og pensionsopsparing bliver de næste store vækstmotorer.
Sammen med Meta er der indgået finansiering af et planlagt datacenter i Texas, hvor GIP leverer infrastrukturkapital og HPS privat finansiering, og ledelsen ser en stor mulighed i at udvikle compute som aktivklasse.
Den 16. september 2026 lancerede BlackRock LifePath Solutions, hvor pensionsordninger kan vælge en blanding af private og offentlige markeder.
Samtidig vokser digitale aktiver gennem iShares Bitcoin Trust, men produktet er udsat for store udsving.