Epitaksiale wafers til fotonik og trådløs
IQE er en britisk producent af epitaksiale halvlederwafers, hvor tynde krystallag aflejres atom for atom på et substrat.
Wafers sælges til chipfabrikker og komponentproducenter, som bygger de endelige chips.
Kunderne er blandt andet leverandører af optiske transceivere til datacentre, producenter af RF-forstærkere til mobiltelefoner og leverandører af 3D-sensing og LiDAR.
Selskabet har siden 2025 haft en sammenlagt fotonik- og trådløs-forretning samt en mindre CMOSS++-aktivitet med avancerede siliciumbaserede materialer.
Forretningsmodel og kundekontrakter
IQE sælger specialfremstillede wafers efter kundespecifikationer, ofte med langvarige kvalifikationsforløb, før volumenproduktion starter.
Omsætningen er derfor drevet af få store kunder og af, hvor godt fabrikkernes udnyttelsesgrad fordeles over de dyre MOCVD- og MBE-reaktorer.
Høj kapacitetsudnyttelse giver stærk operationel gearing, mens lav udnyttelse hurtigt giver underskud.
I foråret 2026 indgik MACOM langsigtede leveringsaftaler og tegnede sig for aktier og et konvertibelt lån, hvilket giver både kapital og en strategisk aftager.
Teknologisk differentiering inden for indiumfosfid og VCSEL
IQE er blandt de få globale leverandører med erfaring i store diametre af indiumfosfid-wafers, som er kritiske for lasere og modulatorer i optiske transceivere til AI-datacentre.
Selskabet har også kvalificeret andengenerations VCSEL-wafers til en førende smartphoneplatform og bilkvalificerede produkter til LiDAR og sensing.
Kompetencen ligger i epitaksial proceskontrol, defekttæthed og reproducerbarhed ved høje volumener, som er svære at opbygge uden mange års udviklingsarbejde.
Selskabet konverterer eksisterende udstyr til ekstra indiumfosfid-kapacitet i anden halvdel af 2026.
Konkurrencesituation og markedsposition
Blandt de væsentlige konkurrenter er Coherent og Sumitomo Electric på indiumfosfid-substrater og epitaksi, det taiwanske VPEC på trådløs og fotonik samt kinesiske aktører under opbygning.
Mange integrerede komponentproducenter som Lumentum og Broadcom har også intern epitaksi, hvilket begrænser det adresserbare marked.
IQE differentierer sig som uafhængig ren epitaksi-leverandør til flere kunder, hvilket giver fleksibilitet for kunder, der ikke vil være afhængige af en konkurrent.
Konkurrencefordelen er delvist holdbar på grund af kvalifikationstid og processerfaring, men truet af prispres, kundernes egen integration og kinesisk kapacitetsopbygning.
Strategisk retning og AI-infrastruktur
Strategien er flyttet fra en bred portefølje mod fokus på fotonik, hvor efterspørgslen fra AI-datacentre og optisk kommunikation vokser kraftigt.
Efter afslutningen af den strategiske gennemgang i 2026 er selskabet ikke længere til salg og planlægger optagelse på Londons Main Market i første halvdel af 2027.
Kapacitetsudvidelsen af indiumfosfid og MACOM-partnerskabet skal give adgang til flere af værdikædens led.
Forsvar, avanceret sensing og trådløs forbindelse giver supplerende vækst, men er mere cykliske.