Forretningsområder og kunder
Ondas er en amerikansk udbyder af trådløse netværk og autonome systemer til forsvar, sikkerhed og kritisk infrastruktur, organiseret i to forretningsområder: Ondas Networks og Ondas Autonomous Systems.
Ondas Networks leverer private trådløse bredbåndsløsninger til jernbaneoperatører som BNSF og CSX samt til olie-, gas- og forsyningsselskaber.
Ondas Autonomous Systems dækker dronesystemer gennem American Robotics og Airobotics samt counter-UAS-systemet Iron Drone Raider, der beskytter lufthavne og myndighedsanlæg mod uautoriserede droner.
Med de nylige opkøb af DZYNE Technologies og Cyberhawk har selskabet udvidet kundebasen til også at omfatte amerikanske forsvarskunder og industrielle inspektører af kritisk infrastruktur.
Forretningsmodel og indtjeningsstruktur
Selskabet genererer indtægter fra salg af hardware, systemintegration og service i forbindelse med både jernbanenetværk og dronesystemer, og indtægterne er steget kraftigt i takt med opskalering og opkøb.
I andet kvartal 2026 rapporterede Ondas en rekordomsætning på 83,8 mio. USD, og helårsguidance for 2026 er hævet til 525-550 mio. USD. Ordrebeholdningen udgjorde omkring 613 mio. USD ved udgangen af andet kvartal, eller 757 mio. USD når DZYNE og Cyberhawk medregnes pro forma.
Selskabet er fortsat dybt underskudsgivende, med et nettounderskud på 89,7 mio. USD i andet kvartal alene, og væksten er i vidt omfang finansieret gennem aktieudstedelser, hvilket har givet en kontantbeholdning på omkring 1,4 mia. USD.
Teknologisk differentiering
Ondas Networks FullMAX-platform bygger på den åbne IEEE 802.16t-standard (dot16), hvilket adskiller den fra mange konkurrerende proprietære trådløse løsninger til kritisk infrastruktur.
American Robotics og Airobotics Optimus-system var blandt de første droneløsninger med amerikansk myndighedsgodkendelse til automatiserede flyvninger uden pilot på stedet.
Iron Drone Raider er et AI-drevet interceptor-system, der allerede er operationelt implementeret ved store europæiske lufthavne og hos forsvarskunder.
Opkøbet af DZYNE tilfører langtrækkende ubemandede fly og autonome effektsystemer, mens Cyberhawk tilfører en AI-baseret dataplatform til inspektion af kritisk infrastruktur, hvilket samlet skaber en bredere autonom forsvars- og sikringsplatform.
Konkurrencesituation og markedsposition
Ondas konkurrerer med langt større og mere etablerede forsvarsleverandører som AeroVironment, der er kendt for Switchblade-loitering-ammunition og har en betydelig ordrebeholdning, samt Kratos Defense, der leverer XQ-58 Valkyrie-dronen til det amerikanske forsvar.
Red Cat Holdings er en mere sammenlignelig konkurrent inden for militære droner og counter-UAS via Teal Drones og ARACHNID-familien, mens det unoterede Anduril investerer massivt i autonome forsvarssystemer med et betydeligt større kapitalgrundlag.
Ondas er målt på absolut størrelse fortsat en lillebror i forsvarssegmentet, men har opbygget en stærkere position inden for jernbane-wireless, hvor konkurrencen er mere begrænset og drevet af et regulatorisk mandat om netværksopgradering.
Konkurrencefordelen i jernbanesegmentet vurderes rimelig holdbar grundet standardisering og høje skiftomkostninger, mens positionen i counter-UAS-markedet er mere usikker, fordi teknologien udvikler sig hurtigt, og flere velkapitaliserede aktører er på vej ind.
Strategisk retning og megatrends
Ondas er positioneret ift. flere stærke megatrends, herunder det globale marked for counter-UAS-løsninger, der ventes at vokse fra omkring 1,6 mia. USD i 2023 til næsten 15 mia. USD i 2032, stigende globale forsvarsbudgetter og et voksende behov for automatiseret overvågning af kritisk infrastruktur.
Selskabet forfølger aktivt en opkøbsdrevet konsolideringsstrategi for at opbygge en bredere autonom forsvarsplatform, der spænder fra sensorer og efterretning til autonome effektsystemer.
Et kommende amerikansk regelsæt for droneflyvninger uden visuel kontakt (BVLOS) kan yderligere åbne det civile marked for selskabets droneløsninger, hvis og når det bliver endeligt vedtaget.