Dataplatform til AI-æraen
Snowflake leverer en skybaseret dataplatform, der samler datalager, datasøer, dataudveksling og AI-udvikling i ét miljø på tværs af AWS, Azure og Google Cloud.
Kunderne er primært store virksomheder og offentlige institutioner, og et stort antal af virksomhederne på Forbes Global 2000-listen er kunder.
Selskabet rapporterede ved andet kvartal af regnskabsåret 2027 (2. september 2026) over 14.500 kunder, heraf 828 med over 1 mio. USD i produktomsætning de seneste 12 måneder.
Platformen bruges til analyse, datadeling, dataintegration og i stigende grad til AI-adoption med agenter og applikationer oven på kundernes egne data.
Forbrugsbaseret forretningsmodel og kontrakter
Næsten al omsætning kommer fra produktomsætning, hvor kunderne betaler for faktisk forbrug af regnekraft og lagring, typisk via flerårige kapacitetskontrakter.
Produktomsætningen var 1,49 mia. USD i andet kvartal og voksede 37 pct. år over år, den tredje kvartalsvise acceleration i træk, og remaining performance obligations steg 30 pct. til omkring 9 mia. USD. Nettoomsætningsfastholdelsen lå på 126 pct. Selskabet har hævet guidance for helåret til 6,07 mia. USD i produktomsætning og en non-GAAP driftsmargin på 14,5 pct., men forventer en lavere produktbruttomargin på omkring 74 pct., fordi AI-arbejdsbelastninger har lavere bidragsmargin.
Teknologisk differentiering og AI-produkter
Snowflakes styrke er en samlet styringsmodel for data, sikkerhed og adgang, som gør det muligt at køre AI-eksekvering tæt på kundens data.
Cortex er det centrale AI-lag og omfatter modeladgang, Snowflake Intelligence til naturlige spørgsmål på tværs af data, Cortex Code (CoCo) til kodeassistance og CoWork til agentbaserede arbejdsopgaver.
CoWork havde ved andet kvartal over 9.100 konti, og CoCo havde omkring 5.800 konti.
Cortex AI Gateway, der er i preview og udvides løbende i regioner og med værktøjer via MCP, giver central kontrol over AI-agenters dataadgang og omkostninger.
Derudover understøtter selskabet Apache Iceberg og tilbyder Openflow til dataindlæsning, så kunder kan arbejde på åbne formater uden at forlade platformen.
Konkurrencesituation og markedsposition
Den vigtigste konkurrent er Databricks, som ifølge offentlige kilder havde en annualiseret omsætning på omkring 7 mia. USD i august 2026 med vækst over 80 pct. og dermed vokser hurtigere end Snowflake.
Hyperscalernes egne tjenester, Google BigQuery, Amazon Redshift og Microsoft Fabric, konkurrerer direkte om de samme analyse- og datalagerbudgetter og kan bundtes med øvrige skyaftaler.
Snowflakes fordel er ensartet oplevelse på tværs af alle tre skyer, enkel drift, stærk datasikkerhed og høje omkostninger ved at flytte store datamængder, hvilket giver reelle switching costs.
Fordelen er dog ikke uigennemtrængelig, fordi åbne formater som Iceberg også gør det lettere for kunder at flytte arbejdsbelastninger til konkurrenter.
Strategisk retning og megatrends
Strategien er at gøre Snowflake til det centrale lag, hvor virksomheders data og AI-agent-opbygning mødes, så AI-adoption øger forbruget på kerneplatformen i stedet for at flytte det væk.
Selskabet har indgået betalte partnerskaber på omkring 200 mio. USD hver med både Anthropic og OpenAI, så kunderne kan bruge de førende modeller direkte i Cortex.
Snowflake bruger desuden cloud-partnerskaber med Azure, Google Cloud og AWS til at sælge gennem hyperscalernes markedspladser.
Hvis AI-lagene bliver standard oven på virksomhedsdata, kan Snowflake udvide sit tilgængelige marked fra analyse til agentbaserede arbejdsgange.