Lithium, jod og gødning fra Atacama-ørkenen
Sociedad Quimica y Minera de Chile (SQM) er en chilensk kemi- og minevirksomhed, der udvinder lithium, jod og kaliumbaserede gødningsprodukter fra Salar de Atacama og Nordchiles kalichelejer.
Kunderne er batterikatodeproducenter i Kina, Sydkorea og Japan, røntgenkontrast- og farmaceutiske virksomheder (jod) samt landbrugsvirksomheder, der køber specialgødning.
SQM er verdens næststørste lithiumproducent med en forventet produktion på 280-290 tusinde tons lithiumcarbonatækvivalenter i Chile i 2026 og er samtidig en af verdens to største jodproducenter med omkring 15.500 tons i 2026.
Forretningsmodel og prisfølsomhed
Lithiumforretningen sælges dels på langtidskontrakter, dels med prisformler koblet til spotpriser i Kina, så indtjeningen følger lithiumprisen med kort forsinkelse.
I andet kvartal 2026 stod lithium for lidt over halvdelen af omsætningen, og rekordvolumen på over 84.000 tons sammen med en genopretning i priserne mere end fordoblede omsætningen år over år.
Jod giver en stabil og højmargin-kontantstrøm med stærk prissætning, mens kalium og specialgødning er mere konjunkturfølsomme og pressede.
Lavpris-saltlage og Codelco-partnerskab
SQMs kernefordel er lavomkostningsproduktion fra Atacama-saltlagen, hvor koncentrationen af lithium er blandt verdens højeste, og hvor solfordampning giver strukturelt lave enhedsomkostninger.
I december 2025 blev joint venturet NovaAndino Litio dannet med statsselskabet Codelco, som har 50 procent plus en aktie.
SQM beholder driftskontrollen frem til 2031, og aftalen sikrer adgang til Atacama til 2060 og fjerner den langvarige usikkerhed om kontraktudløb.
Samtidig bygger SQM videre på Mount Holland-spodumenprojektet i Australien sammen med Wesfarmers og lithiumhydroxid-raffinering for at nå kvaliteter, som de største batterikunder efterspørger.
Konkurrencesituation og markedsposition
De primære konkurrenter er Albemarle, Ganfeng Lithium og Tianqi Lithium (som også er SQMs næststørste aktionær), og i bunden af omkostningskurven konkurrerer SQM desuden med nye kinesiske og afrikanske hårdklippeprojekter og argentinske saltlageprojekter som Rio Tinto-Arcadium.
SQMs saltlageomkostninger er blandt de laveste i branchen, hvilket giver overskud selv ved lave lithiumpriser, og det gør fordelen holdbar og svær at kopiere.
Til gengæld er produktet en råvare uden varemærkeloyalitet, så SQM kan ikke styre prisen, og en ny angrebsflade er den stigende statslige kontrol i Chile og kinesisk overkapacitet, som presser priserne ned igen.
Strategi, elektrificering og megatrends
SQM positionerer sig som en integreret leverandør til elektrificeringen af transport og energilagring og hæver selv forventningen til global lithiumefterspørgsel i 2026 til over 2,1 millioner tons mod tidligere 1,9 millioner.
Selskabet planlægger store investeringer over 2026-2028, hvoraf den største del går til NovaAndino, og resten til jod og lithiumprojekter i udlandet.
Strategien er at øge volumen og kapacitet mod omkring 300 tusinde tons næste år, mens Salar Futuro og andre projekter afventer miljøgodkendelser i Chile.