Lithium, jod og gødning fra Atacama-saltlagen
Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) er en chilensk producent af specialkemikalier med fem forretningsområder: lithium og derivater, jod og derivater, specialgødning (Specialty Plant Nutrition), kalium samt industrikemikalier.
Kernen er udvindingen af mineralrig saltlage i Atacama-saltlagen i Nordchile, hvor selskabet producerer lithiumcarbonat, lithiumhydroxid, jod og kaliumsalte.
Kunderne er batteri- og katodeproducenter i Kina, Sydkorea og Japan, røntgenkontrast- og farmaceutiske virksomheder (jod) samt landbrugskunder verden over.
Selskabet er noteret på børserne i Santiago og New York og leverer til langt over hundrede lande.
Forretningsmodel og NovaAndino-strukturen
Lithiumforretningen drives siden årsskiftet gennem NovaAndino Litio, et joint venture med det statslige kobberselskab Codelco, hvor Codelco har den kontrollerende majoritet, mens SQM beholder den operationelle rolle og en stor økonomisk andel.
Salget sker dels på langsigtede kontrakter med formelbaserede priser knyttet til markedsindeks, dels på spotbasis, så indtjeningen følger lithiumprisen med en vis forsinkelse.
Jod og specialgødning giver en stabilisering, fordi priserne er mindre cykliske, og jod står for en stor del af den globale produktion med få leverandører.
Ved udgangen af andet kvartal 2026 var selskabets realiserede lithiumpris cirka 21,8 USD pr. kg, og seneste regnskab viste rekordstore lithiumvolumener.
Omkostningsposition og ressourcebase
SQMs konkurrencefordel er en af verdens laveste omkostningsprofiler for lithium fra saltlage kombineret med meget høje koncentrationer i Atacama-saltlagen og en integreret produktion af jod, kalium og lithium.
Selskabet har gennem de seneste år omlagt til lithiumhydroxid og er ved at fjerne brugen af kontinentalt vand i det nye Salar Futuro-projekt, som er indleveret til miljøvurdering i Chile.
Derudover har selskabet en international lithiumdivision med spodumenkoncentrat fra Mount Holland-spodumenprojektet i Australien sammen med Wesfarmers, hvor en udvidelse blev annonceret i juli 2026.
En havvandsrørledning til jodproduktionen er under idriftsættelse og skal øge fleksibiliteten på tværs af fire produktionssteder.
Konkurrencesituation og markedsposition
SQM konkurrerer direkte med Albemarle, Ganfeng Lithium, Tianqi Lithium og Rio Tinto-Arcadium samt et voksende antal kinesiske og afrikanske spodumenproducenter.
Selskabets fordel er lave produktionsomkostninger fra saltlage, lang mineralkoncession og skalafordele i Chile, som er svære at kopiere for nye aktører, især fordi nye saltlageprojekter kræver mange år og store tilladelser.
Fordelen er dog ikke fuldstændig sikker: Kinesiske og afrikanske kapaciteter under opbygning kan presse lithiumprisen og dermed den absolutte indtjening pr. ton, og NovaAndino-aftalen med Codelco begrænser SQMs strategiske frihed.
På jod er konkurrencen mere afgrænset, hvor SQM møder blandt andre Cosayach og Iofina, og på specialgødning konkurrerer selskabet mod Yara og ICL.
Strategisk retning og megatrends
Strategien er at sikre langsigtet kapacitetsvækst i Chile via Salar Futuro og samtidig diversificere til spodumen og hydroxid i Australien.
Elektrificering af transport og især energilagring til elnet og datacentre driver efterspørgslen efter lithium, og selskabet forventer, at global lithiumefterspørgsel i 2026 overstiger 2,1 mio. tons LCE.
Samtidig ønsker man at udnytte jodens position i kontrastmidler, medicin og elektronik.
Det centrale strategiske spørgsmål er, om udbygningsplanen på omkring 3 mia. USD over 2026-2028 kan gennemføres uden at kapacitetsudvidelser sker i et prisfald, og om politiske rammer i Chile forbliver stabile.