Royalty- og jordbesiddelse i Permian Basin
Texas Pacific Land er en af USAs største private jordbesiddere med omkring 880.000 acres i Vest-Texas, primært i Permian Basin, hvor Delaware Basin er kerneområdet.
Selskabet er ikke olieproducent, men ejer overfladerettigheder og en stor andel af mineral- og royaltyrettighederne under jorden.
Kunderne er de store olie- og gasoperatører som Exxon, Chevron, Oxy og Diamondback, som betaler royalties, vandgebyrer og servitutafgifter for at udnytte jorden.
Q2 2026 viste rekordhøj royaltyproduktion på cirka 39,7 tusind Boe pr. dag, og selskabet har 18,4 netto line-of-sight brønde i pipelinen.
Forretningsmodel med høj skalerbarhed og lav kapitalbinding
Omsætningen kommer fra fem kilder: olie- og gasroyalties, vandsalg, royalties på produceret vand, servitutter og overfladeindtægter samt lejlighedsvise jordsalg.
Royalties betales uden at selskabet afholder drifts- eller investeringsomkostninger, hvilket giver en usædvanlig kapitallet model med meget høje marginer og stærk kontantstrøm.
Selskabet er uhedgede og har derfor fuld eksponering mod olieprisen, både opad og nedad.
Kapitalallokeringen er tilbageholdende med en lav investeringsramme på 65-75 mio. USD i 2026 og fokus på at opbygge kontanter til opkøb og infrastruktur frem for aktietilbagekøb.
Vandinfrastruktur og patenteret afsaltningsteknologi
Via datterselskabet Texas Pacific Water Resources leverer selskabet både ferskvand, brakvand og håndtering af produceret vand til operatørerne.
Den nyligt færdiggjorte Orla Phase 2b-facilitet på 10.000 tønder pr. dag bruger en patenteret fryseafsaltningsteknologi, som producerer is og kølet vand, og som potentielt kan bruges til direkte køling af datacentre.
Det koncentrerede saltvand åbner desuden for mineraludvinding, fx lithium.
Teknologien og de eksisterende rørledninger er svære at kopiere uden adgang til selskabets jordareal.
Konkurrencesituation og markedsposition
På royaltysiden konkurrerer selskabet med Black Stone Minerals, Viper Energy og Sitio Royalties, men ingen af dem kontrollerer sammenhængende overfladejord i samme skala.
På vandsiden konkurrerer selskabet med Aris Water Solutions, NGL Energy Partners og operatørernes egne vandsystemer, hvor selskabets fordel er overfladeejerskabet og de lange arealsammenhænge.
Konkurrencefordelen er holdbar, fordi jorden er en unik og ikke reproducerbar ressource, og fordi operatørerne ofte må krydse selskabets areal for at nå egne brønde.
Fordelen er dog mindre på vandsalg, hvor operatørerne kan vælge alternative løsninger eller genbruge vandet selv.
Strategisk retning mod energi, datacentre og vandteknologi
Ledelsen har opkøbt over 10.000 acres i Shackelford og Jones Counties for omkring 110 mio. USD for at positionere sig til datacenter- og kraftprojekter uden for det traditionelle Delaware-fodaftryk.
Ledelsen taler om cirka 25 gigawatt projekter i avancerede samtaler med hyperscalere og AI-laboratorier og forventer en eller flere større definitive aftaler i den nærmeste fremtid.
Chevrons Project Kilby i Reeves County understøtter fortællingen om Vest-Texas som et globalt knudepunkt for strøm og computerkraft.
Strategien er attraktiv, men endnu ubevist, og afhænger af at selskabet kan omsætte jordbesiddelserne til underskrevne kontrakter.