Elektrisk infrastruktur til datacentre og elnet
Forgent Power Solutions er en amerikansk producent af elektriske distributions- og styringssystemer, der sælges til datacentre, elnetoperatører og industrikunder.
Produkterne omfatter koblingsanlæg, transformere, automatiske omskiftere, tavler og fabriksbyggede modulære strømsystemer kaldet Powertrain Solutions.
Kunderne er hyperscalere, frontier AI-laboratorier, regionale colocation-operatører, forsyningsselskaber og industrivirksomheder.
Selskabet blev dannet af kapitalfonden Neos Partners ved at samle fire ældre udstyrsproducenter og børsnoteret på NYSE i februar 2026 til 27 USD pr. aktie.
Regnskabsåret slutter 30. juni, og hovedparten af væksten kommer fra datacentersegmentet, som voksede 161 pct. i regnskabsåret 2026.
Forretningsmodel og ordrebog
Selskabet tjener penge på tre områder: Powertrain Solutions med integrerede modulære systemer, Custom Products med skræddersyet udstyr og Standard Products and Services med standardprodukter, idriftsættelse og service.
Omsætningen i regnskabsåret 2026 var 1,42 mia. USD, en stigning på 89 pct., med en justeret EBITDA-margin på 22,7 pct. og 24,4 pct. i fjerde kvartal.
Ordrebogen nåede 3,0 mia. USD ved regnskabsårets udgang med en book-to-bill på 3,3 gange, og den dækker over 90 pct. af midtpunktet i guidancen for regnskabsåret 2027 på 2,4-2,6 mia. USD i omsætning.
Servicebacklog udgør cirka tre gange årets servicemæssige omsætning, hvilket giver en tilbagevendende indtægtsstrøm.
Kun én kunde oversteg 10 pct. af omsætningen i regnskabsåret 2026 med cirka 11 pct.
Vertikal integration og korte leveringstider
Forgents fornemmeste differentiering er vertikal integration helt tilbage til pladebearbejdning, som giver kontrol over omkostninger og leveringstid.
Selskabet hævder at holde leveringstider inden for markedets forventninger, selv om kapaciteten skaleres markant, og at der er lokal nærhed til de største datacenterområder.
Ingeniørdybden gør det muligt at levere højt tilpassede modulære løsninger i stor skala, og modulære systemer forkorter byggeplanen med 30-50 pct. i forhold til traditionel opsætning på byggepladsen.
Et nyt Powertrain-anlæg på 385.000 kvadratfod i Tijuana øger Powertrain-kapaciteten med over 50 pct. til mere end 1 mio. kvadratfod og hæver den samlede omsætningskapacitet til 5,8 mia. USD inden fjerde kvartal i regnskabsåret 2027.
Konkurrencesituation og markedsposition
På datacentermarkedet konkurrerer Forgent med Vertiv, Schneider Electric og Eaton, som alle har modulære integrerede strømløsninger og langt større balancer, globale servicenetværk og brede produktporteføljer.
På elnetmarkedet er konkurrenterne Hitachi Energy, GE Prolec og Eaton.
Forgents fordel er kort leveringstid, evne til at skræddersy og fokus på et enkelt segment, hvor de store konglomerater ofte har længere ledetider og flere prioriteter.
Fordelen er dog kun delvist svær at kopiere: koblingsanlæg og modulære skids er kendt teknologi, og de store konkurrenter udvider selv kapaciteten aggressivt.
Holdbarheden afhænger derfor af, om Forgent kan fastholde hurtig levering og ingeniørkvalitet, mens organisationen vokser fra 3.600 medarbejdere, som blev fordoblet på ét år.
Strategisk retning og megatrends
Ledelsen flytter selskabet opad i værdikæden fra formidlede punktsalg til direkte samarbejde med hyperscalere og frontier AI-laboratorier og har i fjerde kvartal fået sin første direkte ordre fra et AI-laboratorium samt indgået en rammeaftale med en stor hyperscaler.
Andelen af datacenterbyggerier, der bruger prefabrikerede moduler, forventes at stige fra 10-20 pct. til omkring 40 pct., hvilket er kerne i Powertrain-strategien.
Elnettet udgør en anden vækstdriver, fordi netudbygning og elektrificering kræver transformere og koblingsanlæg med lange ledetider.
Opkøb er udpeget som den primære kapitalallokeringsprioritet i regnskabsåret 2027 med fokus på produktudvidelser, servicevirksomheder og geografisk ekspansion.