Global oliefeltsservice med to forretningsområder
Halliburton er en af verdens tre største leverandører af oliefeltsservice og leverer ydelser og udstyr til olie- og gasselskaber gennem hele brøndens livscyklus.
Selskabet er opdelt i Completion and Production, som dækker blandt andet hydraulisk frakturering, cementering, intervention og produktionskemikalier, og Drilling and Evaluation, som dækker boreteknologi, boreslam, logging og reservoiranalyse.
Kunderne er internationale og nationale olieselskaber, uafhængige amerikanske skiferproducenter og offshore-operatører.
Nordamerika udgør cirka 40 pct. af omsætningen, mens resten er fordelt på Latinamerika, Europa og Afrika samt Mellemøsten og Asien.
Forretningsmodel og indtjeningsdrivere
Indtjeningen følger kunders kapitalbudgetter til boring og komplettering, og forretningen er derfor cyklisk.
I Nordamerika afregnes primært via kortere kontrakter og spotpriser, hvilket giver hurtig margin-respons på aktivitetsniveau og prissætning.
Internationalt og offshore er kontrakterne typisk flerårige, hvilket giver bedre synlighed og mere stabile marginer.
I andet kvartal 2026 gav selskabet en operationel margin på 14 pct. og en justeret margin på 12 pct. på en omsætning på 5,7 mia. USD, og ledelsen fastholder fokus på kapitaldisciplin og afkast frem for volumen.
Teknologisk differentiering og automatisering
Selskabets fortrin ligger i integrerede teknologiplatforme til frakturering og boring, herunder elektriske frakturflåder, automatiseret frakturstyring og rotary steerable-systemer til horisontal boring.
Digitale og automatiserede løsninger reducerer kundens omkostning pr. brønd og øger Halliburtons andel af kundens samlede service-udgift.
Selskabet har en stærk position i horisontal boring og stimulation af ukonventionelle brønde, hvor teknologisk tempo og dataindsamling gør en forskel.
Fordelen er dog primært operationel og skal fornyes løbende, fordi konkurrenterne kan indhente forspring over få år.
Konkurrencesituation og markedsposition
De primære konkurrenter er SLB, Baker Hughes og Weatherford på globalt plan samt Liberty Energy og ProPetro i amerikansk frakturering.
SLB er større internationalt og har en stærkere offshore- og digitalposition, mens Halliburton er markedsleder i amerikansk frakturering og stimulation.
Konkurrencefordelen i Nordamerika er delvist midlertidig, fordi overkapacitet og kunders prispres kan udhule den, mens den internationale og offshore position er mere holdbar på grund af flerårige kontrakter og høje switching costs i integrerede boreprojekter.
Samlet er markedspositionen stærk, men ikke dominerende, og indtjeningsmarginen er lavere end hos de mest teknologitunge konkurrenter.
Strategisk retning og megatrends
Selskabet positionerer sig mod energisikkerhed, øget international offshore-aktivitet og automatisering af feltoperationer.
Den nylige flerårige dybvandskontrakt med Eni viser, at selskabet vinder arbejde i de internationale og offshore-markeder, hvor aktiviteten vokser hurtigst, mens Nordamerika fortsat er i bedring efter et svagt 2025.
Ledelsen peger på vækst i alle regioner og margin-udvidelse drevet af differentieret teknologi.
Selskabet er desuden eksponeret mod høje oliepriser omkring 100 USD pr. tønde, som understøtter kundernes investeringslyst på sigt, men samtidig skaber risiko for en efterfølgende konjunkturnedgang.