Global oliefeltsservice i to divisioner
Halliburton er en af verdens tre store leverandører af oliefeltsservice og leverer ydelser til olie- og gasselskaber gennem hele brøndens levetid.
Virksomheden er organiseret i divisionerne Completion and Production, som dækker hydraulisk frakturering, pressure pumping, stimulering og færdiggørelse, og Drilling and Evaluation, som dækker boring, brøndudstyr, logging og digitale ydelser.
Kunderne er internationale og nationale olieselskaber som Saudi Aramco og Eni samt amerikanske uafhængige producenter.
I tredje kvartal 2026 genererede Mellemøsten og Asien 1,4 mia. USD i omsætning, mens Nordamerika udgør den resterende store del.
Kontrakter, prissætning og margener
Forretningen er cyklisk og følger kundernes investeringsbudgetter.
Nordamerikansk landaktivitet afregnes på korte kontrakter og påvirkes direkte af priskonkurrence i pressure pumping, mens internationale og offshore-projekter typisk løber over flere år med bundlede kontrakter.
Selskabet har for nylig vundet bundlede dybvandskontrakter med Eni til Cronos-feltet ud for Cypern og med bp til Bumerangue-feltet i Brasilien.
Ledelsen har meldt ud, at driftsmarginen i 2027 skal løftes til cirka 15 procent, hvor omkring halvdelen kommer fra besparelser og resten fra højere marginal indtjening.
Selskabet har et mål om at returnere mindst halvdelen af årlig fri pengestrøm via udbytte og aktietilbagekøb.
Teknologi og integrerede løsninger
Halliburton differentierer sig gennem elektriske frac-flåder, automatiseret boring, avanceret logging og digitale arbejdsgange, som forbedrer udnyttelsen og reducerer pris pr. opgave for kunden.
Evnen til at bundle boring, brøndkonstruktion og færdiggørelse i ét integreret tilbud reducerer grænseflader og øger udførelsessikkerheden på komplekse dybvandsprojekter.
Stor installeret base og lange kunderelationer giver et datagrundlag, som mindre konkurrenter har svært ved at matche.
Udrulning af elektriske flåder er dog kapitalkrævende og betaler sig kun, hvis kunderne er villige til at betale for effektivitetsgevinsten.
Konkurrencesituation og markedsposition
De primære konkurrenter er SLB, som er stærkest internationalt og inden for digitale og subsurface-ydelser, og Baker Hughes, som er stærk i udstyr og LNG-relaterede ydelser.
I nordamerikansk pressure pumping konkurrerer Halliburton desuden med mindre aktører som ProPetro, Liberty og Patterson-UTI, hvor overkapacitet har presset priserne.
Halliburtons fordel er skala og førerposition i nordamerikansk færdiggørelse samt integreret tilbud i boring og færdiggørelse.
Fordelen er delvist holdbar internationalt via flerårige kontrakter, men midlertidig og truet i nordamerikansk frakturering, hvor ydelserne er tæt på standardvarer, og hvor kunderne kan skifte leverandør hurtigt.
Strategisk retning og energimegatrends
Strategien er at flytte tyngdepunktet mod internationale og offshore-markeder, hvor kontrakterne er længere og marginerne mere stabile, og samtidig skære omkostninger i Nordamerika.
Genstart af produktion og genopbygning af lagre efter energiforstyrrelser i Mellemøsten forventes at skabe flerårig efterspørgsel efter oliefeltsservice.
Elektrificering og automatisering af flåder og boring er den vigtigste teknologiske retning.
Selskabet er fortsat kraftigt eksponeret mod olie- og gaspriser og dermed mod en eventuel langsigtet nedgang i fossil efterspørgsel.