Global oliefeltsservice og teknologileverandør
SLB er verdens største leverandør af teknologi og tjenester til olie- og gasindustrien med aktivitet i over 100 lande.
Selskabet leverer boring, brøndkonstruktion, reservoirevaluering, stimulering, kunstig løft og produktionssystemer til nationale olieselskaber, internationale majors og uafhængige operatører.
Kundebasen er koncentreret om store operatører med langsigtede projekter, især i Mellemøsten, Latinamerika, Europa og Afrika samt Nordamerika.
I tredje kvartal 2026 stod Nordamerika for ca. 2,40 mia. USD, Latinamerika for 1,75 mia. USD, Europa og Afrika for 2,44 mia. USD og Mellemøsten og Asien for 2,81 mia. USD af en samlet omsætning på 9,45 mia. USD.
Forretningsmodel og indtjeningsstruktur
SLB tjener penge på kombinationen af udstyr, forbrugsvarer, serviceydelser og integrerede projektkontrakter, hvor selskabet ofte får betaling per dag, per brønd eller per leveret volumen.
Produktionssystemer er den største division med ca. 4,00 mia. USD i kvartalet, efterfulgt af Well Construction på 2,89 mia. USD, Reservoir Performance på 1,63 mia. USD og Digital på 693 mio. USD. Den justerede EBITDA-margin var 21,9 pct. i tredje kvartal og forventes at stige med 100-150 basispoint i fjerde kvartal.
Overtagelsen af ChampionX bidrog med 956 mio. USD i kvartalet og har udvidet selskabets eksponering mod produktion og kemikalier, som er mindre cyklisk end boring.
Teknologisk differentiering og digital platform
SLB har branchens bredeste teknologiportefølje inden for subsurface-evaluering, retningsboring, borevæsker og integrerede brøndløsninger.
Selskabet investerer massivt i forskning og kan sælge samlede pakker, hvor boring, evaluering og software optimeres sammen, hvilket er svært for mindre konkurrenter at matche.
Digital-divisionen har en tilbagevendende omsætning (ARR) på 1,04 mia. USD, op 13 pct. på årsbasis, med Delfi-platformen og AI-baserede reservoirværktøjer som kernen.
Kombinationen af fysisk serviceskala og proprietær data giver en erfaringsbase, som nye aktører har svært ved at replikere.
Konkurrencesituation og markedsposition
SLB konkurrerer direkte med Halliburton, Baker Hughes og Weatherford samt med regionale aktører og kinesiske serviceselskaber på udvalgte markeder.
SLB er markedsleder internationalt og har den stærkeste position i Mellemøsten, offshore og i komplekse reservoirer, mens Halliburton er stærkere i nordamerikansk skiferstimulering.
Fordelen bygger på teknologi, installeret base, langvarige relationer til nationale olieselskaber og global logistik, hvilket er svært at kopiere.
Den er dog ikke uigennemtrængelig, da prispres fra nationale olieselskaber og overkapacitet i enkelte regioner kan underminere marginerne i en nedgangsfase.
Strategisk retning: datacentre, deepwater og energiskifte
SLB har opbygget en ny enhed, Data Center Solutions, der leverede 230 mio. USD i tredje kvartal, op 23 pct. sekventielt og 76 pct. på årsbasis, drevet af efterspørgsel efter AI-infrastruktur og køling.
Selskabet har aftalt at købe Kelvion for ca. 3,4 mia. USD i kontanter plus overtagelse af ca. 700 mio. USD i gæld, med forventet lukning i første halvår 2027, hvilket styrker positionen inden for termisk styring.
Samtidig tegner der sig en ny deepwater-cyklus og en normalisering af Mellemøsten som drivere for 2027.
Ledelsen beskriver udsigterne for 2027 som meget overbevisende.