AI-first-koncern med søgning som økonomisk motor
Baidu er Kinas største søgemaskine og driver Baidu App, Baidu Search og en voksende portefølje af AI-produkter.
Kunderne er hundredvis af millioner kinesiske brugere, annoncører der køber online marketing, og virksomheds- og offentlige kunder der køber cloud- og AI-infrastruktur.
Selskabet rapporterer nu Baidu Core AI-drevet forretning som et selvstændigt segment, der ifølge de seneste kvartalstal udgør cirka halvdelen af den generelle forretning.
Dermed er Baidu i gang med at flytte tyngdepunktet fra klassisk søgeannoncering til AI-cloud, AI-applikationer og autonom kørsel.
Forretningsmodel i skift fra annoncer til AI-cloud
Den ældre forretning lever af annonceindtægter fra søgning og feed, mens den nye vækst kommer fra AI Cloud Infrastructure, hvor kunder lejer GPU-kapacitet og kører modeller på Baidus platform.
GPU-cloud voksede i andet kvartal 2026 med 283 pct. år-til-år, efter 184 pct. i kvartalet før.
AI-applikationer omfatter blandt andet AI-native annoncer, AI-søgning og agenter og vokser langsommere.
Annoncesegmentet faldt 19 pct. år-til-år i andet kvartal 2026 men steg 4 pct. kvartal-til-kvartal, og driftens pengestrøm var positiv for fjerde kvartal i træk, mens fri cash flow var negativt på grund af store investeringer i AI-infrastruktur.
Fuld AI-stak fra chip til model til applikation
Baidu er et af de få selskaber globalt med egen chip, egen model og egen applikationsplatform.
Kunlunxin leverer chips, hvor M100 til inferens er planlagt til 2026 og M300 til træning og inferens til 2027, og Tianchi-supernoderne med 256 og 512 chips skal lanceres i 2026.
ERNIE-familien, herunder den nativt multimodale ERNIE 5, driver både Baidus egne produkter og eksterne kunder.
Stakken giver omkostningskontrol og mindre afhængighed af amerikanske GPUer, hvilket er en strategisk fordel under amerikansk eksportkontrol.
Konkurrencesituation og markedsposition
På søgning og AI-assistenter konkurrerer Baidu med ByteDance, hvis Doubao er blevet en af Kinas mest brugte AI-assistenter, samt Tencent, Alibaba med Qwen og DeepSeek.
På cloud er Alibaba Cloud og Huawei Cloud de største rivaler, og i kunstig intelligens-chips konkurrerer Kunlunxin med Huawei Ascend og Cambricon.
På robotaxi konkurrerer Apollo Go med Pony.ai og WeRide i Kina og med Waymo internationalt.
Baidus fordel er den integrerede stak og den lange erfaring med kinesisk søgning, men fordelen er under pres, fordi brugere flytter fra klassisk søgning til AI-assistenter, hvor konkurrenterne har stærkere forbrugerdistribution, og fordi priskrigen på modeller og cloud er hård.
Megatrends: kinesisk AI-selvforsyning og autonom mobilitet
Kinas politik for hjemlig computerkraft og AI-selvforsyning er en direkte medvind for Kunlunxin og Baidus AI-cloud.
Apollo Go er til stede i 28 byer med over 350 mio. akkumulerede autonome kilometer, hvoraf over 240 mio. er helt førerløse, og udvider til Dubai via Uber, Hongkong, Schweiz og London.
Kunlunxins planlagte børsnotering i Hongkong kan synliggøre værdien af chipenheden, hvor Baidu ejer cirka 58 pct. Spørgsmålet er, om AI-indtægterne kan vokse hurtigt nok til at opveje faldet i den ældre annoncebase, mens kapitalbehovet er højt.