Stibnite-projektet i Idaho
Perpetua Resources er et amerikansk udviklingsselskab uden egen produktion endnu.
Selskabet ejer 100 procent af Stibnite Gold Project i det centrale Idaho, som rummer USAs eneste identificerede reserve af antimon samt en stor guldreserve.
Efter de nævnte kilder er tilladelserne på plads, og tidlige anlægsarbejder begyndte i oktober 2025, mens kritiske anlægsaktiviteter er udvidet i 2026-sæsonen.
Kunderne bliver forsvarsindustrien, metalforarbejdning og batteriproducenter for antimon samt guldmarkedet.
Selskabet har endnu ingen driftsindtægter.
Finansiering og forretningsmodel
Forretningsmodellen er at bygge og drive en kombineret guld- og antimonmine, hvor guld forventes at bære en stor del af indtjeningen og antimon giver en strategisk, politisk understøttet kilde til kritisk mineral.
Amerikanske EXIM Bank har i maj 2026 godkendt et seniorlån på cirka 2,9 mia. USD, men lånedokumentationen er endnu ikke afsluttet, og lukning forventes i andet halvår 2026 eller kort derefter.
Selskabet har ifølge seneste kvartalsrapport 574 mio. USD i frie likvider og har købt guldput-optioner på 158.016 ounces med udnyttelseskurs 3.000 USD og levering i 2031.
Større ejere er Paulson (cirka 26 procent), Agnico Eagle og JPMorgan, og det amerikanske forsvarsministerium og hæren har bidraget med tilskud.
Antimon, guld og nu også wolfram
Teknologisk bygger projektet på en kombineret åbent brud, forarbejdning og produktion af antimontrisulfid, hvilket er en højværdi-slutprodukt til ammunition, ildfaste materialer og flammehæmmere.
Selskabet samarbejder med Idaho National Laboratory om pilotskala-test af antimontrisulfid.
Boringer i 2026 har givet nye højgradige guld- og antimonfund samt en ny guld-wolframzone, og hæren har tildelt et 36-måneders tilskud til at vurdere wolframproduktion fra Stibnite-distriktet.
Det udvider casen ud over antimon og guld til endnu et kinesisk-domineret kritisk mineral.
Konkurrencesituation og markedsposition
Antimonmarkedet domineres af kinesiske, russiske og tadsjikiske producenter, og uden for Kina er de relevante navne Larvotto Resources med Hillgrove-minen i Australien (første koncentrat i september 2026), United States Antimony Corp., som forsøger at overtage Larvotto, samt Alkane Resources.
Perpetua adskiller sig ved at være det eneste amerikanske projekt med en stor, fuldt godkendt mineralreserve og dermed en reel forsyning til den amerikanske forsvarsindustri.
Konkurrencefordelen er delvist politisk og afhænger af, at USA fortsat prioriterer indenlandsk forsyning og stiller finansiering, tilskud og aftagepriser til rådighed.
Fordelen er svær at kopiere på kort sigt, fordi nye minetilladelser i USA tager mange år, men den kan udvandes, hvis antimonpriserne falder markant, eller hvis udenlandske producenter skalerer hurtigere.
Kritiske mineraler og amerikansk forsyningssikkerhed
Strategisk placerer selskabet sig midt i USAs ønske om at reducere afhængigheden af kinesisk forarbejdning af antimon, wolfram og andre kritiske mineraler.
Regeringsstøtten er konkret i form af lån, tilskud fra forsvarsministeriet og hæren samt hurtigere godkendelsesprocesser.
Samtidig giver guldandelen en naturlig diversificering væk fra rene antimonpriser.
Målet er kommerciel produktion omkring 2028-2029, og det afhænger af lånets lukning, byggeriets fremdrift og udfaldet af de verserende retssager.