AI-drevet lægemiddelopdagelse i Salt Lake City
Recursion Pharmaceuticals er et klinisk bioteknologiselskab med hovedkvarter i Salt Lake City, der kombinerer automatiseret laboratoriearbejde, store biologiske datasæt og AI-modeller til at finde og designe nye lægemiddelkandidater.
Selskabet blev ført sammen med Exscientia, så platformen nu rummer både fænotypisk screening og AI-drevet molekyldesign.
Under CEO Najat Khan er fokus skærpet mod et mindre antal kliniske programmer og de store farmapartnerskaber.
Kunderne er i dag primært farmaselskaber, der betaler for samarbejde, mens egne lægemiddelkandidater udvikles frem mod registrering.
Partnerskaber, milepæle og kontantforbrug
Omsætningen kommer næsten udelukkende fra samarbejdsaftaler med Roche og Genentech, Sanofi, Bayer og Merck KGaA og er derfor svingende og drevet af milepælsbetalinger.
I tredje kvartal 2026 var omsætningen 18,6 mio. USD mod 5,2 mio. USD året før, drevet af en milepæl på 10 mio. USD fra Sanofi.
Nettotabet var 119,0 mio. USD, og forsknings- og udviklingsomkostninger faldt til 99,1 mio. USD. Ledelsen guider mod kontante driftsomkostninger under 375 mio. USD i 2026 og under 360 mio. USD i 2027, og med den nye kapitaltilførsel rækker kontantbeholdningen ifølge selskabet ind i 2029.
Platform og klinisk pipeline
Platformen skal gøre det hurtigere og billigere at gå fra biologisk hypotese til udviklingskandidat, og selskabet fremhæver selv, at de AI-designede programmer er nået til klinikken på kortere tid end branchens gennemsnit.
Den mest fremskredne kandidat er REC-4881, en oral MEK1-2-hæmmer til familiær adenomatøs polypose, som har Orphan Drug og Fast Track status fra FDA.
I fase 2-data præsenteret på CGA-IGC i november 2026 faldt den samlede polypbyrde med en median på 47 procent efter 12 uger, og 85 procent af evaluerbare patienter lå fortsat under udgangsniveau 12 uger efter behandlingsstop.
REC-1245, en RBM39-nedbryder, har vist to bekræftede partielle responser i endometriecancer, og dosis til ekspansionskohorter er valgt.
Konkurrencesituation og markedsposition
Inden for AI-drevet lægemiddelopdagelse konkurrerer Recursion med blandt andre Isomorphic Labs, Insilico Medicine, Schrodinger og Relay Therapeutics, som alle satser på beregningsbaseret design, men med forskellige tilgange til data og forretningsmodel.
Recursions særlige fordel er et meget stort proprietært datasæt fra automatiserede eksperimenter og tætte partnerskaber med Roche, Genentech og Sanofi, hvilket giver validering og ekstern finansiering.
Fordelen er dog ikke uigennemtrængelig, fordi konkurrenterne har adgang til stærke modeller og kapital, og fordi den endelige dom over AI-tilgangen afhænger af kliniske resultater, som endnu ikke har ført til en godkendt AI-designet kandidat.
I FAP-indikationen er konkurrencen begrænset, men markedet er lille, og lægemidlet skal bevise en klinisk meningsfuld effekt over for FDA.
Strategisk retning og megatrends
Strategien er at reducere antallet af egne programmer, lade partnere finansiere en stor del af den tidlige forskning og koncentrere egen kapital om REC-4881, REC-1245 og et par andre kandidater.
Programmerne REC-617 og REC-3565 søges nu partneret frem for udviklet alene, hvilket frigør kapital, men mindsker egen opside.
Fred Hassan er udpeget som bestyrelsesformand med virkning fra 31. oktober 2026, og hans baggrund fra Schering-Plough og Pharmacia peger på erfaring med både udvikling og strategiske transaktioner.
Megatrenden er AI-accelereret lægemiddelforskning og præcisionsonkologi, hvor ARK Invest er en tydelig langsigtet storinvestor, men hvor tidshorisonten til godkendte produkter fortsat er lang.